Как миллиардные компании выглядели на раунде А?

СМИ пестрят историями о компаниях, которые достигли оценки больше миллиарда долларов. Многие из этих компаний не всегда были быстрорастущим бизнесом.

Венчурная компания Shasta Ventures, специализирующаяся на инвестициях в стартапы ранней стадии, изучила 32 компании, получившие высокую оценку, чтобы понять, как они выглядели на раунде А.

Исследование включает компании с оценкой 25 миллиардов (исходя из $1 млрд. + оценка последнего раунда, стоимость приобретения или рыночная капитализация) и 7 частных компаний высокого полёта с миллиардным потенциалом.

Тод Франсис (Tod Francis) и Никхил (Nikhil Basu Trivedi) изучили стартапы различных размеров и отраслей, рассматривая их историю финансирования, лидогенерацию, рост, монетизацию, сетевые эффекты, правовые препятствия, динамику рынка и характеристики команды.

Выяснилось, что такие стартапы объединяет ряд общих ключевых черт, и большинство из них могут вас удивить. Давайте посмотрим.

Таблица крупных стартапов в раунде A

Примечание: список компаний, взятых для данного исследования, не является полным и исчерпывающим. Компании отбирались по следующим критериям:

  1. Ориентированные на потребителей приложения или услуги
  2. Получение инвестиций раунда А не раньше 2007 года
  3. Базирование в США

В таблице компании сегментированы по оценкам последнего раунда, стоимости приобретения или рыночной оценке.

1. Идеи, которые легко отбросить

После того, как компания попадает в “клуб миллиардеров“, её основная идея и ценность может казаться очевидной, но так не обязательно было в её ранние дни.

Анализ показал, что за многими миллиардными компаниями стоят идеи, которые было легко списать со счетов в первую очередь.

Сколько людей на самом деле ездят в чёрных машинах? Кто хочет смотреть в прямом эфире на людей, играющих в видеоигры?

Почему кого-то должен волновать очередной облачный сервис для хранения и синхронизации файлов? Фото-сообщения, которые… исчезают?!! Сколько людей заинтересованы в том, чтобы арендовать кровать в чьём-то доме?

Сооснователь Airbnb Брайан Чески (Brian Chesky) открыто говорил об этом:

“Когда мы пришли в Долину, никто не хотел инвестировать в Airbnb. Одна из причин — нашу идею считали бредовой. Люди думали: “Я никогда не остановлюсь в чужом доме. Это стрёмно”.

 

2. Высококонкурентные рынки

Бытует мнение, что успешные стартапы выходят с оригинальными идеями на новые нетронутые просторы.

Тем не менее, исследование показало, что верно как раз обратное. Большинство исследованных миллиардных компаний работает на высококонкурентных рынках.

Возьмём, к примеру, обмен сообщениями. До появления Snapchat и WhatsApp уже существовало много способов общения с друзьями.

Но всё же именно эти стартапы совершили успешный прорыв, несмотря на жёсткую конкуренцию. В исследовании самая высокая концентрация миллиардных компаний пришлась именно на социальный сектор и коммуникации.

Ещё один хороший пример — сектор торговых площадок и маркетплейсов, который представляют компании Uber, Airbnb, Eventbrite и Instacart.

Естественно, и до появления этих стартапов существовали способы заказать такси, найти жилье, организовать мероприятия и получить продукты с доставкой.

И всё же эти компании смогли предложить лучший способ и вырасти со скоростью распространения пожара.

Ключевое открытие заключается в том, что потребители готовы принимать продукты и опыт, превосходящие существовавшие ранее.

Также ясно, что существующие крупные рынки созрели для реорганизации на основе технологий, позволяющих компаниям создавать новые способы решения проблем потребителей.

3. Переосмысление поведения потребителей

Выяснилось, что миллиардные компании потребительского сектора переосмысливают пользовательское поведение в целом, предоставляя рынку не нечто радикально новое, а первоклассный потребительский опыт.

Такие компании, как Nextdoor, Square, Zulily дают своим пользователям новые способы делать вещи, которые они и так уже давно делают — общаться соседями, платить кредитными картами, покупать товары для детей онлайн. Успех каждой компании обусловлен её уникальным видением потребителя, которое порождает лучший пользовательский опыт.

Dropbox был элементарно проще в использовании, чем другие инструменты резервного копирования/хранения/синхронизации, и гораздо лучше, чем каноничные USB-накопители и отправка писем самому себе.

Tumblr построил вовлечённое сообщество, основываясь на контенте, и это тоже поначалу не казалось чем-то великим, но по-настоящему дифференцировало их продукт. Nest создали подключённый к интернету термостат, который более продуманно и эффективно экономит энергию.

Uber переосмыслил модель транспортной компании, предоставив бесконечно более удобный и приятный способ передвигаться по городу.

4. Непроверенные фаундеры

Удивительно, но чаще всего именно “непроверенные” фаундеры, а не опытные предприниматели с внушительным послужным списком оказываются во главе крупных быстрорастущих компаний.

Три из каждых четырёх компаний, участвовавших в исследовании, были построены и управляются людьми, которые делали это впервые. В их активах не было ни крупных побед, ни глубокого опыта в своей области, но они были увлечены своим продуктом и обладали уникальным видением того, как обслуживать своих целевых клиентов.

Очень важно иметь свежий взгляд на выбранную отрасль, а люди с опытом работы часто ограничены представлениями о том, что что-то “невозможно” или почему “это не сработает”.

5. Ноль монетизации

Ещё одно интересное открытие заключается в том, что многие миллиардные компании не монетизировали своих пользователей на раунде А — включая Twitter, Pinterest, Houzz и Nextdoor.

На этапе раунда А они были ориентированы на построение пользовательской базы, а не зарабатывание денег.

Эти стартапы ориентировались, в первую очередь, на рост вовлечения пользователей и принятия их технологии. Прочно закрепившись на рынке и достигнув крупного масштаба, они начали думать о выручке.

Хотя большинство исследованных компаний не имели доходов на раннем этапе, обнаружилось, что многие компании, которым удалось значительно вырасти, к моменту раунда А имели сильные признаки соответствия рынка и продукта и/или демонстрировали сильные сетевые эффекты.

Если наше исследование что-то и проясняет, так это то, что идеи, имеющие многомиллиардный потенциал, часто не кажутся таковыми на этапе раунда А.

Некоторые стартапы кажутся обречёнными на успех, но приходят к полному краху. В то время как другие, медленно начинавшие подъём, удивляют всех своим триумфом.

Не существует определённой формулы. Ожидания часто оказываются ошибочными, и каждая история успеха уникальна и беспрецедентна. Но это не означает, что не существует паттернов, на которые стоит обратить внимание.

Проведённое исследование чётко выявило один основополагающий факт:

В будущем нам предстоит увидеть рождение новых компаний-супергигантов, которые предложат крупным рынкам новый, инновационный, превосходящий прежний пользовательский опыт независимо от степени конкуренции в их секторе и прошлых успехов команды основателей.

Nikhil Basu Trivedi — Senior Associate в Shasta Ventures

Оригинал статьи на Medium — «What did Billion Dollar Companies Look Like at the Series A?»